2015年1月26日，相關(guān)媒體報道中小企業(yè)私募債“12東飛債01”到期本息未兌付，發(fā)生違約。而后，本期債券擔(dān)保人東臺市交通建設(shè)投資集團有限公司（以下簡稱“東臺交投”）拒絕代償?shù)南鞒觯?6日晚間，東臺交投發(fā)布正式公告聲明其未向“12東飛債01”的發(fā)行人提供任何具有“全額無條件不可撤銷連帶責(zé)任保證擔(dān)保等內(nèi)容”的函件。
1、此次事件涉及擔(dān)保函件是否真實，擔(dān)保手續(xù)是否合法以及擔(dān)保結(jié)果是否有效等多重法律問題，在目前情況下尚無法準(zhǔn)確判斷其未來發(fā)展趨勢。但是事件本身也反映出地方政府融資平臺在對外擔(dān)保過程中操作欠謹慎，風(fēng)險防范意識淡薄，這讓管理不規(guī)范這一政府融資平臺體制上的歷史沉珂再次直接暴露在市場面前。
2、近年來，管理不規(guī)范已導(dǎo)致地方政府融資平臺相關(guān)信用風(fēng)險事件時有出現(xiàn)，重要的有：哈爾濱投資集團有限責(zé)任公司和廣州市建設(shè)投資發(fā)展有限公司的核心資產(chǎn)被劃轉(zhuǎn)；江蘇華靖資產(chǎn)經(jīng)營有限公司經(jīng)營性資產(chǎn)注入拖延；鄂爾多斯市城市基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)投資有限公司擔(dān)保的民企債券發(fā)行人信用水平惡化，或有債務(wù)風(fēng)險擴大；安慶市城市建設(shè)投資發(fā)展（集團）有限公司付息延遲。
3、此事件最直接的影響將是更進一步地強化中央決策層面對地方政府融資平臺“不規(guī)范”的看法。在當(dāng)前地方政府債務(wù)清理甄別結(jié)果尚未落地，政府融資平臺轉(zhuǎn)型方向尚待明細化的重要時間節(jié)點，此次事件的發(fā)生或?qū)⑦M一步加強中央推動地方政府融資平臺改革和轉(zhuǎn)型的決心和力度。同時，市場投資者也需要進一步認識到，完成業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型后的融資平臺能否盡快完成管理體制的市場化和科學(xué)化轉(zhuǎn)型也將對其未來信用風(fēng)險產(chǎn)生很大影響。PPP新模式的介入以及項目收益?zhèn)刃氯谫Y方式的出現(xiàn)均將給轉(zhuǎn)型后的地方政府融資平臺的管理能力帶來較大挑戰(zhàn)。
本文內(nèi)容概覽：
一、事件風(fēng)險點
此次事件顯示出地方政府融資平臺在出具擔(dān)保過程中操作欠謹慎，風(fēng)險防范意識不足，融資平臺管理不規(guī)范的風(fēng)險再次暴露
二、地方政府融資平臺管理風(fēng)險事件梳理
地方政府融資平臺的管理不規(guī)范導(dǎo)致的核心資產(chǎn)劃轉(zhuǎn)、資產(chǎn)注入拖延、或有債務(wù)風(fēng)險加大和付息延遲等情況已導(dǎo)致債券市場出現(xiàn)多起信用風(fēng)險事件
三、事件后期影響
此次事件將進一步加強中央推動地方政府融資平臺改革和轉(zhuǎn)型的決心和力度，管理體制能否轉(zhuǎn)型也將對其未來信用風(fēng)險產(chǎn)生很大影響
