“現(xiàn)在融資平臺面臨的主要問題是一方面要化解存量債務(wù)，另一方面要盡快實現(xiàn)轉(zhuǎn)型。”國內(nèi)一家城投公司負責(zé)人向《每日經(jīng)濟新聞》記者表示，化解存量債和轉(zhuǎn)型方向是目前城投公司普遍存在的困惑。
按照相關(guān)規(guī)定，融資平臺的轉(zhuǎn)型方向大致有三條：關(guān)閉、合并、轉(zhuǎn)型，而多數(shù)的平臺公司不希望自己被關(guān)閉，但進行市場化運作又缺乏經(jīng)驗。其中不少學(xué)者提到向國企轉(zhuǎn)型的思路，但國資委副主任黃淑和日前在全國國資委系統(tǒng)指導(dǎo)監(jiān)督工作研討培訓(xùn)班上明確，不能將現(xiàn)有融資平臺公司進行簡單“翻牌”，這意味著城投公司轉(zhuǎn)型之路并不那么簡單。
空殼公司或?qū)⑹紫惹謇?BR>
自國務(wù)院發(fā)布《關(guān)于加強地方政府性債務(wù)管理的意見》（國發(fā)〔2014〕43號），財政部也連續(xù)發(fā)文，一方面要求抓緊清理甄別處置存量地方債，另一方面對于融資平臺作出明確規(guī)定。
“現(xiàn)在我們都在認真學(xué)習(xí)國務(wù)院和財政部相關(guān)文件，妥善處理好存量債務(wù)問題。”陜西一家城投公司負責(zé)人說，目前正在調(diào)研和制定對策，以落實中央的文件，目前最大的問題是債務(wù)過多過重。
該城投公司負責(zé)人說，按照文件，政府的債務(wù)由政府承擔(dān)，企業(yè)的是由企業(yè)承擔(dān)，我們是地級市，具體由省級政府來負責(zé)地市級的債務(wù)，化解存量債務(wù)。“在減輕存量債務(wù)方面還是有些壓力，要避免讓政府出現(xiàn)系統(tǒng)性風(fēng)險，這是所有城投公司普遍面臨的問題?！?BR>
按照財政部文件規(guī)定，2016年起地方只能通過省級政府發(fā)行地方政府債券方式舉借政府債務(wù)。同時文件規(guī)定“為確保改革平穩(wěn)過渡，2015 年12月31 日前，對符合條件的在建項目后續(xù)融資，政府債券資金不能滿足的，允許地方政府按照原渠道融資，推進項目建設(shè)?！?BR>
也就是說從今年到2015年底，這個時間窗口期也成為各地城投債發(fā)行的時間窗口。目前，各地城投債發(fā)行仍在進行，如11月3日，黑龍江省鶴城建設(shè)投資發(fā)展有限公司公司發(fā)行了總規(guī)模為16億元的“14鶴城投債”。
除了解決大量的存量債務(wù)，城投公司面臨的下一步問題是轉(zhuǎn)型。43號文件明確規(guī)定，地方融資平臺要剝離政府融資功能。而未來的轉(zhuǎn)型方向，《地方政府性存量債務(wù)清理處置辦法》（征求意見稿）規(guī)定，按照“只減不增”的原則，在妥善處理存量債務(wù)和在建項目后續(xù)融資的基礎(chǔ)上，通過關(guān)閉、合并、轉(zhuǎn)型等方式，抓緊妥善處理融資平臺公司。
有融資平臺業(yè)內(nèi)人士介紹，現(xiàn)在首先要解決的是那些“三無”類的空殼公司，沒有專業(yè)人員沒有主營業(yè)務(wù)沒有運作管理體系，完全是為融資而設(shè)立的空殼公司，這個首先要關(guān)掉。
“現(xiàn)在融資平臺基本上都在改革，我們到地方調(diào)研談的最多也是轉(zhuǎn)型，無非就是按文件規(guī)定的三種轉(zhuǎn)型方式?！?中國現(xiàn)代集團總裁丁伯康在接受《每日經(jīng)濟新聞》記者采訪時說，前幾年是政府號召平臺轉(zhuǎn)型，但那時大家沒有那么急迫，這次不管愿不愿意都必須轉(zhuǎn)。“因為從源頭上已將融資平臺限制死了，從融資到項目再到到償債都作出了明確規(guī)定，政府項目如果是公益項目政府來融資，其他項目根據(jù)具體情況進行社會融資或者PPP模式解決。
國辦43號文件明確了建立“借、用、還”相統(tǒng)一的地方政府性債務(wù)管理機制，明確政府債務(wù)的融資主體僅為政府及其部門，剝離融資平臺政府融資職能，切實做到誰借誰還。
上述陜西城投公司負責(zé)人提到，由于公司以前的主要業(yè)務(wù)是圍繞城市土地開發(fā)為政府做投融資，“就是幫著政府倒賣土地，現(xiàn)在這個功能突然沒有了，只能積極探索多元化的經(jīng)營性業(yè)務(wù)，究竟是合并、破產(chǎn)還是轉(zhuǎn)型，我們肯定是希望轉(zhuǎn)型，誰愿意破產(chǎn)呢。好在我們現(xiàn)在的業(yè)務(wù)相對復(fù)合些，但轉(zhuǎn)型會相對滯后?！?BR>
融資平臺難變國企
融資平臺大多數(shù)誕生于“四萬億”經(jīng)濟刺激時期，各地曾先后建立了一系列的投融資平臺公司以及國有資產(chǎn)經(jīng)營公司，主要打包收購不良金融債權(quán)、承接出資監(jiān)管企業(yè)資產(chǎn)債務(wù)包、受托處置核銷資產(chǎn)等功能、為地方政府融資。
對于新政下的融資平臺方向，不少學(xué)者者提到轉(zhuǎn)型為國企。中誠信國際政府與公共融資評級部分析師關(guān)飛向《每日經(jīng)濟新聞》記者表示，融資平臺在業(yè)務(wù)上將分類整合并與地方國有企業(yè)改革相銜接，“剝離公益性的業(yè)務(wù)，整合經(jīng)營性業(yè)務(wù)，按照地方國企改革的思路，將部分成熟度比較高，接近地方一般國企，具有較好經(jīng)營性資產(chǎn)和業(yè)務(wù)的平臺，轉(zhuǎn)變?yōu)榈胤絿笮蛄校瑢⒛切┩耆芤揽空斦@得經(jīng)營現(xiàn)金流的平臺，分類整合，或退出，或改制為PPP類型的企業(yè)?！?BR>
不過，11月3日，國資委副主任黃淑和在全國國資委系統(tǒng)指導(dǎo)監(jiān)督工作研討培訓(xùn)班上明確說，改組組建國有資本投資運營公司是落實以管資本為主的重要途徑，但不能將現(xiàn)有融資平臺公司進行簡單“翻牌”，使這類平臺公司變成“走了樣”的國有資本投資運營公司。
而這些公司的職能定位同《決定》要求國有投資運營公司的“投向關(guān)系國家安全、國民經(jīng)濟命脈的重要行業(yè)和關(guān)鍵領(lǐng)域，重點提供公共服務(wù)、發(fā)展重要前瞻性戰(zhàn)略性產(chǎn)業(yè)、保護生態(tài)環(huán)境、支持科技進步、保障國家安全”的定位方向并不一致。加上投融資平臺也是地方清理債務(wù)的重點之一，如果直接轉(zhuǎn)入也很難得到一個“干凈的”平臺公司。
丁伯康認為，平臺公司不能簡單地參照國企改革，因為它與一般國企不一樣，他有因自己業(yè)務(wù)上融資形成債務(wù)，其中部分是政府性的債務(wù)，從存量債務(wù)處理來看，因為很多帶有公益性，其處理方式與一般國企也不一樣?！皬漠a(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)來說，融資平臺不能簡單地和民企合作進行混合所有制改革，因為投融資平臺需要承擔(dān)政府的項目和任務(wù)，政府會注入資金和資源支持。而平臺以前是政府的附屬工具，現(xiàn)在作為市場的主體，這也得進行改革?！?BR>
此前，《每日經(jīng)濟新聞》報道，像安徽、江蘇等地的城投公司已經(jīng)拉開改革改制大幕，雖然各城投公司的轉(zhuǎn)型方式不同，但回歸市場化仍然是主流。丁伯康說，江浙那邊平臺轉(zhuǎn)型較成功，一個個平臺轉(zhuǎn)成一個個實體，身份完全是企業(yè)，而政府與企業(yè)之間有個相對的邊界，公司如果作政府性的項目由政府來償債，而企業(yè)也會進行市場化運作，作各類經(jīng)營等。
在融資平臺改革的同時，政府的投融資體制也面臨轉(zhuǎn)型，政府要從過去多頭舉債到“借用還”一體化，這也迫使政府需要提高投資效率，在融資建設(shè)管理方面更加市場化。
