上月發(fā)行的企業(yè)債中，除國家電網(wǎng)，其余發(fā)行人基本都是各類融資平臺，延續(xù)了企業(yè)債全面“城投化”的趨勢
近段時間，作為地方政府融資渠道之一的城投債進入發(fā)行高峰，中央國債登記結(jié)算公司最新發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，今年10月份，企業(yè)債發(fā)行金額合計655.80億元，較9月份環(huán)比大增1.2倍，創(chuàng)下了今年4月份以來新高，而在上月份發(fā)行的企業(yè)債中，除了國家電網(wǎng)，其余發(fā)行人基本都是各類融資平臺，延續(xù)了企業(yè)債全面“城投化”的趨勢。
業(yè)內(nèi)人士表示，目前企業(yè)債“城投化”趨勢正在加劇，這是地方政府資金需求倒逼的結(jié)果，而城投債的顯著回暖，主要借助國家城鎮(zhèn)化以及鼓勵企業(yè)債券融資支持棚戶區(qū)改造的政策東風(fēng)。
“地方政府之所以要發(fā)債，歸根結(jié)底就是錢不夠花?！敝袊嗣翊髮W(xué)教授趙錫軍在接受《證券日報》記者采訪時表示，地方政府缺錢的原因有很多，比如，一些欠發(fā)達地區(qū)沒有穩(wěn)定的財政來源，要發(fā)展就得開支，中央財政轉(zhuǎn)移支付不能完全彌補資金缺口。
如果從城投債存量占地方財政收入的比率來看，青海、甘肅、北京、安徽、天津、重慶和江蘇的比率相對較高。那么，債務(wù)占比較高的省市在未來發(fā)展中會面臨怎樣的困難？
清華大學(xué)經(jīng)濟學(xué)研究所副教授王勇認為，不能以債務(wù)量以及其與財政收入的比例來輕易判定某個地區(qū)的債務(wù)問題，財力雄厚的地區(qū)債務(wù)量大些也可以承受，債務(wù)占比高的地區(qū)如果財政收入增速較高，也能化解債務(wù)占比高的風(fēng)險，如北京的債務(wù)風(fēng)險就不大。需重點關(guān)注的是債務(wù)占比高，但經(jīng)濟增速慢的地區(qū)。
“解決地方債還要靠財稅體制的改革。地方債風(fēng)險與分稅制存在密切關(guān)系，因此改革財稅制度的確是解決地方債問題的必由路徑。”國家發(fā)改委宏觀經(jīng)濟研究院副院長王一鳴指出，進行財稅體制改革，適當擴充政府的財權(quán)，將有利于緩解地方財力有限，償債能力弱的問題。此外，通過資產(chǎn)證券化，把地方債變成權(quán)益類資產(chǎn)，盤活存量，有助于避免流動性危機的問題。
