如何解決中國(guó)地方政府的財(cái)政難題，逐漸成為全國(guó)乃至全世界都高度關(guān)注的一個(gè)經(jīng)濟(jì)和社會(huì)問(wèn)題。筆者認(rèn)為，要想真正解決地方政府的財(cái)政問(wèn)題，中國(guó)近期必須在三個(gè)方面進(jìn)一步深化改革。

    首先，中國(guó)必須推動(dòng)其經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)模式從投資驅(qū)動(dòng)型轉(zhuǎn)變?yōu)橄M(fèi)拉動(dòng)型，減小經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)對(duì)投資增長(zhǎng)的依賴。值得注意的是，固定資產(chǎn)總投資對(duì)GDP的貢獻(xiàn)率從2000年的33%左右急劇攀升至2011年的約65%。而與此同時(shí)，家庭消費(fèi)支出對(duì)GDP的貢獻(xiàn)率從2000年的約40%降至2011年的約34%，遠(yuǎn)低于60％的世界平均水平。

    隨著經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)模式的調(diào)整，地方政府財(cái)政收入來(lái)源單一、投資收益不確定，以及財(cái)政可持續(xù)性差的問(wèn)題，也可以在一定程度上得以緩解。
　　
    另外，目前中國(guó)地方官員考評(píng)體系，在很大程度上取決于官員任期內(nèi)地方經(jīng)濟(jì)發(fā)展速度。GDP增長(zhǎng)速度和地方財(cái)稅收入增長(zhǎng)速度，很大程度上能決定地方官員的仕途發(fā)展。由于政府官員通常在地方政府每個(gè)職位上任期有限，而且官員考核是看其任期內(nèi)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展速度（而非發(fā)展質(zhì)量），這也使得地方政府官員往往對(duì)地方政府的長(zhǎng)期債務(wù)問(wèn)題不大關(guān)心，并常常通過(guò)短期內(nèi)過(guò)度舉債的方式，達(dá)到刺激經(jīng)濟(jì)短期高速發(fā)展的目的。然而，這種短期靠舉債實(shí)現(xiàn)的GDP增長(zhǎng)，往往不得不面對(duì)在中長(zhǎng)期因?yàn)樨?cái)政缺乏約束，投資效率低下，而導(dǎo)致的地方政府財(cái)政惡化和今后融資成本上升的后果。
　　
    其次，中國(guó)政府必須進(jìn)一步推動(dòng)財(cái)政稅收體系的改革。財(cái)稅體制的進(jìn)一步改革不僅關(guān)乎財(cái)政收入和支出平衡，還關(guān)乎政府承諾的保障社會(huì)福利和民生以及緩解財(cái)富分配不均。2013年第一季度，財(cái)政收入僅增長(zhǎng)了6.9%，增速遠(yuǎn)低于去年?？紤]到在不久的將來(lái)財(cái)政收入增長(zhǎng)有限，中央和地方政府都需要加大財(cái)政支出的審慎性和透明度。
　　
    另外，隨著中國(guó)經(jīng)濟(jì)在過(guò)去二十年發(fā)生的翻天覆地的變化，1994年分稅制改革時(shí)的一些安排有一些已經(jīng)不能跟上目前經(jīng)濟(jì)發(fā)展形勢(shì)。因此，如何更好地厘清中央政府和地方政府在財(cái)政收入和財(cái)政支出之間的關(guān)系，協(xié)調(diào)地方政府的財(cái)政收入和增長(zhǎng)目標(biāo)之間的關(guān)系，同一地方政府短期和中長(zhǎng)期財(cái)政狀況之間的關(guān)系，對(duì)于從根本上解決和改變地方政府財(cái)政問(wèn)題也會(huì)起到重要的作用。
　　
    最后，地方政府和中央政府之間必須明確融資主體，保證風(fēng)險(xiǎn)可以在中央和地方政府之間得以明確的劃分和公平地分擔(dān)。同時(shí)，各級(jí)政府都應(yīng)該充分利用資本市場(chǎng)的發(fā)展，通過(guò)加強(qiáng)財(cái)政約束和信息披露，提升自身的舉債能力并降低自身的融資成本。
　　
　　目前，《預(yù)算法》不允許地方政府發(fā)行債務(wù)。很多受到這一政策限制的地方政府，不得不通過(guò)地方政府融資平臺(tái)、信托計(jì)劃等方式隱性舉債。這種隱性舉債不但難以監(jiān)管和控制，而且無(wú)形之中增加了地方政府的融資成本，同時(shí)放松了市場(chǎng)對(duì)于借債的地方政府的約束。
　　
    綜觀國(guó)際慣例，地方政府往往和中央政府一樣有發(fā)行債務(wù)的權(quán)利。與此同時(shí)，地方政府必須為自己的借債和信用等級(jí)負(fù)責(zé)，保證自己的財(cái)政健康。反觀國(guó)內(nèi)的情況，許多地方政府之所以并不擔(dān)心，是因?yàn)榈胤秸旧頉](méi)有獨(dú)立的資產(chǎn)負(fù)債表，因此他們并不對(duì)自身融資行為負(fù)全責(zé)。事實(shí)上，中央政府在為地方政府進(jìn)行隱性信用背書。這反映在地方政府債務(wù)的反?，F(xiàn)象上。2012年4個(gè)發(fā)行地方政府債的省市（上海、浙江、廣東、深圳），其債券的回報(bào)率甚至低于中央政府發(fā)行的國(guó)債，這反映出其債券享有中央和地方政府的雙重信用擔(dān)保。
　　
    金融部門的改革深化以及資本市場(chǎng)的發(fā)展，將有助于提高政府舉債能力，并有助于積極監(jiān)督政府財(cái)政決策。隨著企業(yè)和市政債券市場(chǎng)的發(fā)展，地方政府及其融資平臺(tái)將有機(jī)會(huì)光明正大地從公開(kāi)市場(chǎng)籌集資金。參與正規(guī)的資本市場(chǎng)不僅將為地方政府提供它們急需的融資機(jī)會(huì)，還將有力地激勵(lì)地方政府維持增長(zhǎng)和財(cái)政穩(wěn)健。隨著地方政府逐漸為自己的長(zhǎng)期財(cái)政狀況負(fù)責(zé)，地方政府的舉債沖動(dòng)也會(huì)得到相應(yīng)的遏制。
　　
    地方政府債務(wù)問(wèn)題，在過(guò)去幾年已經(jīng)迅速地從幕后走向了前臺(tái)，對(duì)于中國(guó)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展和財(cái)政穩(wěn)定都提出了一系列的挑戰(zhàn)。筆者認(rèn)為，中國(guó)只要進(jìn)一步推動(dòng)在經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)模式、財(cái)政稅收系統(tǒng)和地方政府融資方式三個(gè)領(lǐng)域的改革，那么中國(guó)政府仍然有足夠的時(shí)間在保持經(jīng)濟(jì)穩(wěn)步增長(zhǎng)的情況下，應(yīng)對(duì)其財(cái)政穩(wěn)健性面臨的挑戰(zhàn)?！?/FONT>