債券通是指境內(nèi)外投資者通過香港與內(nèi)地債券市場基礎(chǔ)設(shè)施機(jī)構(gòu)鏈接，買賣兩個市場交易流通債券的機(jī)制安排。這是我國債券市場和資本項(xiàng)目對外開放的重要步驟，同時也是債券市場制度建設(shè)的重大突破，為商業(yè)銀行國際化經(jīng)營提供了發(fā)展機(jī)遇。

債券通保留了境內(nèi)境外的交易結(jié)算模式，實(shí)際上采用的是合作共贏的方式，保留了境外的債券多級托管模式，省去了境外投資者需要在境內(nèi)開戶，便利了其投資人民幣債券的流程，同時在境內(nèi)債券市場采用穿透式信息管理，所有境外機(jī)構(gòu)需向境內(nèi)交易平臺提交入市申請，在境內(nèi)統(tǒng)一的電子交易平臺上達(dá)成交易，利于交易效率的提升以及數(shù)據(jù)的統(tǒng)一存儲。

債券通的推出有利于債券市場的國際化，增加境外機(jī)構(gòu)投資國內(nèi)債券市場，也進(jìn)一步增強(qiáng)境外機(jī)構(gòu)持有人民幣資產(chǎn)的意愿，有助于人民幣國際化的不斷向前推進(jìn)。在香港和內(nèi)地試行債券通，允許境外資金在境外購買內(nèi)地的債券，有利于維護(hù)香港國際金融中心的地位，也利于香港居民有更多的投資渠道。債券通具有內(nèi)地市場和香港市場兩個層面的必要性，對于內(nèi)地市場而言，意味著國內(nèi)資本市場的進(jìn)一步開放，能夠?yàn)閲H市場的投資者進(jìn)入國內(nèi)債券市場提供更通暢的通道。對于香港市場而言，其建立有利于國際投資者經(jīng)由香港市場更全面地投資內(nèi)地市場。

人民銀行推出了一系列措施鼓勵境外機(jī)構(gòu)進(jìn)入國內(nèi)債券市場，簡化了境外央行類機(jī)構(gòu)的入市流程，并拓寬其可投資的品種，也取消了符合條件的境外機(jī)構(gòu)投資銀行間債券市場的額度限制，簡化了投資管理程序，并進(jìn)一步拓寬了交易工具的范圍。債券通將為境外機(jī)構(gòu)投資我國債券市場提供一個全新的參與方式，便利了境外機(jī)構(gòu)投資的同時，進(jìn)一步降低境外機(jī)構(gòu)參與我國債券市場投資的交易成本。債券通符合境外機(jī)構(gòu)的債券投資交易模式，境外機(jī)構(gòu)進(jìn)入我國債券市場的流程更簡化，境外投資者可以更便利地參與內(nèi)地債券市場；也提供了境外投資者與國內(nèi)主要債券交易商直接交易的平臺，將使境外投資者可以和國內(nèi)主要金融機(jī)構(gòu)高效地達(dá)成債券交易。

債券通對我國債券市場對外開放具有里程碑的意義，符合資本市場對外開放的大趨勢。必將推動我國債券市場的對外開放進(jìn)程，有利于人民幣國際化向縱深推進(jìn)，也給商業(yè)銀行拓展境外客戶帶來了很好的發(fā)展機(jī)遇。我國商業(yè)銀行在人民幣債券市場上具有持倉量大、做市交易活躍的優(yōu)勢，通過大力參與債券通業(yè)務(wù)，能夠揚(yáng)長避短參與國際競爭。