“抓緊建立規(guī)范的地方政府舉債融資機(jī)制，加強(qiáng)防范金融領(lǐng)域潛在風(fēng)險(xiǎn)?！边@是4月25日，中央政治局召開(kāi)經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議時(shí)提出的要求。而在一周前，國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議明確提出：下一階段要有效防范地方政府性債務(wù)、信貸等方面存在的風(fēng)險(xiǎn)，加強(qiáng)市場(chǎng)監(jiān)管。
此前，國(guó)務(wù)院、銀監(jiān)會(huì)、財(cái)政部、國(guó)家稅務(wù)總局等連續(xù)發(fā)文，搭建地方政府發(fā)債監(jiān)管框架。這些表明，地方政府債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)已經(jīng)得到國(guó)家層面的關(guān)注。
中國(guó)債務(wù)水平處臨界點(diǎn)之下
根據(jù)國(guó)家審計(jì)署在2011年公布的審計(jì)結(jié)果，截至2010年底，地方政府債務(wù)余額達(dá)到10.7萬(wàn)億元，但自此以后，審計(jì)署并未發(fā)布類(lèi)似數(shù)據(jù)。
國(guó)務(wù)院發(fā)展研究中心宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)研究部副部長(zhǎng)魏加寧主持的《中國(guó)政府性債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估與政策建議》報(bào)告中披露，截至2010年底，中央政府和地方政府負(fù)債總額為23.76萬(wàn)億元，占2010年全年GDP的59%，接近國(guó)際公認(rèn)的公共部門(mén)負(fù)債率60%的警戒線(xiàn)。
有專(zhuān)家表示，相較于美國(guó)100%以上的債務(wù)率以及日本高達(dá)227%的債務(wù)率，目前中國(guó)債務(wù)水平在國(guó)際慣例的臨界點(diǎn)之下。
根據(jù)審計(jì)署的統(tǒng)計(jì)，未來(lái)3年將有超過(guò)35%的地方性債務(wù)到期，其中2012年、2013年到期的額度分別約為1.8萬(wàn)億元和1.2萬(wàn)億元，合計(jì)占2010年底債務(wù)余額的28%左右。
財(cái)政部財(cái)政科學(xué)研究所所長(zhǎng)賈康稱(chēng)，目前來(lái)看，債務(wù)規(guī)?？偭咳栽诎踩珔^(qū)，但需防范某些局部地區(qū)和具體項(xiàng)目出現(xiàn)的債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。
“各個(gè)地方政府債務(wù)償還能力并不一樣?！敝醒胴?cái)經(jīng)大學(xué)金融學(xué)院教授郭田勇指出，地方政府償還能力與各地財(cái)政收入以及投資項(xiàng)目的回報(bào)率相關(guān)。財(cái)政收入越高、投資回報(bào)大，償還能力就越強(qiáng)。
據(jù)魏加寧及其課題組測(cè)算，我國(guó)的城市化率每提高一個(gè)百分點(diǎn)，新增投資需求達(dá)6.6萬(wàn)億元。
要強(qiáng)化地方政府償債主體意識(shí)
據(jù)新華社相關(guān)報(bào)道，我國(guó)將對(duì)企業(yè)和個(gè)人取得的2012年及以后年度發(fā)行的地方政府債券利息收入，免征企業(yè)所得稅和個(gè)人所得稅，旨在通過(guò)降低成本、提高收益率，來(lái)增加地方債券的吸引力。
地方政府舉債，關(guān)鍵在于監(jiān)管體系的搭建。2012年末開(kāi)始，中央各部委陸續(xù)發(fā)文促成此事。其中，去年末至今，銀監(jiān)會(huì)連發(fā)463號(hào)文、8號(hào)文、10號(hào)文，已組成了關(guān)于地方融資的綜合性監(jiān)管框架。財(cái)政部部長(zhǎng)樓繼偉此前也透露，正在部署關(guān)于政府債務(wù)規(guī)模的調(diào)查，遏制住地方政府債務(wù)擴(kuò)張的趨勢(shì)。
“地方政府債務(wù)一定要量入為出?！惫镉赂嬖V記者。
魏加寧堅(jiān)持認(rèn)為，已經(jīng)進(jìn)行試點(diǎn)的地方政府自行發(fā)債是解決上述問(wèn)題的最優(yōu)路徑。他指出，讓地方政府自己作為債券發(fā)行人直接面對(duì)市場(chǎng)，使其在發(fā)行、管理、償債等環(huán)節(jié)上均處于主體地位，在債務(wù)管理上擁有了更多自主權(quán)，同時(shí)要強(qiáng)化地方政府的償債主體意識(shí)。
