導(dǎo)讀
　　
　　全國絕大部分省份債務(wù)率處于安全水平，并不意味著絕對安全。財(cái)政部財(cái)政科學(xué)研究所去年8月份走訪八個(gè)省市，關(guān)于地方債務(wù)的結(jié)論是，債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)在蔓延。
　　
　　截止到1月22日，公布2015年地方債限額的省份已經(jīng)達(dá)到25個(gè)，絕大部分省份已經(jīng)亮出了其債務(wù)底數(shù)。
　　
　　經(jīng)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者匯總了解，2015年債務(wù)限額上，規(guī)模居前的為東部發(fā)達(dá)省份以及部分債務(wù)率偏高的中西部，包括浙江、江蘇、山東、廣東、遼寧、貴州、四川、北京、云南等省市。
　　
　　以債務(wù)率來衡量各省債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，貴州、遼寧大概率將越過全國人大常委為債務(wù)率劃定的100%紅線，云南、內(nèi)蒙古存在踩線的嫌疑，此外大部分省份均處在安全范圍內(nèi)。
　　
　　隨著2015年地方首度實(shí)現(xiàn)限額管理，2015年新增債券發(fā)行與存量債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)掛鉤，部分省份債務(wù)率有所下降。
　　
　　東部省份舉債規(guī)模雖大，但借由雄厚的財(cái)政實(shí)力，能有效降低債務(wù)率。21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)時(shí)也發(fā)現(xiàn)，近年各省普遍加大了對存量結(jié)余資金的使用，部分省份結(jié)轉(zhuǎn)結(jié)余資金高達(dá)上千億元，使得年度可用財(cái)力得到有力擴(kuò)張。
　　
　　不過，隨著結(jié)轉(zhuǎn)結(jié)余資金可用空間的減少，2016年及以后相當(dāng)階段，地方財(cái)政收入增速將繼續(xù)下行，及地方穩(wěn)增長支出壓力，都使得地方債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)有擴(kuò)張的趨勢。
　　
　　部分省份債務(wù)擴(kuò)張迅速
　　
　　2015年底各省公布的限額規(guī)模，對比前幾年經(jīng)審計(jì)署確認(rèn)過的存量債務(wù)，可以看出各省近幾年擴(kuò)張態(tài)勢。
　　
　　有些省份債務(wù)擴(kuò)張明顯。典型的例子，如貴州。2013年6月底貴州負(fù)有償還責(zé)任的債務(wù)規(guī)模為4622億元，到2014年底提高到9079億元，一年半時(shí)間增長了96%。
　　
　　與此類似的還有云南。云南2013年6月底負(fù)有償還責(zé)任的債務(wù)為3823億元，到2014年底則變?yōu)?419億元，一年半時(shí)間擴(kuò)張了約68%。
　　
　　中西部省份債務(wù)擴(kuò)張明顯的，還有遼寧、內(nèi)蒙古、陜西、安徽等。有西部省份地方財(cái)政系統(tǒng)官員對21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者表示，中西部省份財(cái)力有限，同時(shí)基礎(chǔ)公用設(shè)施建設(shè)落后，財(cái)政收入難以滿足經(jīng)濟(jì)建設(shè)需求，只能依靠舉債。
　　
　　但也有地方政府咨詢?nèi)耸繉?1世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者表示，2013年底審計(jì)署審計(jì)債務(wù)時(shí)，部分地方擔(dān)心債務(wù)規(guī)模過大、后續(xù)影響不好，可能偏向于少報(bào)債務(wù)數(shù)額。2014年清理甄別存量債務(wù)，目的在于鎖定地方存量債務(wù)，地方政府會偏向于多報(bào)債務(wù)。這部分導(dǎo)致近半年時(shí)間，一些省份債務(wù)擴(kuò)張明顯。
　　
　　部分東部發(fā)達(dá)省份債務(wù)增長也很快。如浙江，2013年6月底負(fù)有償還責(zé)任的債務(wù)規(guī)模為6821億元，半年過后則變成了10679億元，增長了約57%。
　　
　　大部分省份債務(wù)規(guī)模，隨年份有所增長。如北京債務(wù)規(guī)模從2012年到2014年分別為5972、6517和6689億元。
　　
　　重慶、湖北兩省部分年度間還出現(xiàn)債務(wù)總規(guī)模下降的趨勢。如湖北2015年底債務(wù)限額為4697億元，比2012年底債務(wù)規(guī)模5150億元有所下降。
　　
　　重慶市市長黃奇帆曾介紹重慶經(jīng)驗(yàn)，表示通過PPP模式可化解并減少部分存量債務(wù)。
　　
　　財(cái)政部鼓勵(lì)地方通過PPP化解存量債務(wù)，將原本屬于政府的債務(wù)轉(zhuǎn)化成企業(yè)債務(wù)，若運(yùn)用得當(dāng)，既能減輕政府債務(wù)負(fù)擔(dān)，又能提高資產(chǎn)使用效率。
　　
　　挖潛結(jié)余資金
　　
　　浙江、江蘇、廣東等省，存量債務(wù)規(guī)模居前，分別超過約1.1、1.09、0.9萬億，但債務(wù)率卻處于相對安全的位置。
　　
　　比如，廣東。經(jīng)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者測算，廣東2014年債務(wù)率約為54.8%，遠(yuǎn)低于2014年地方政府平均債務(wù)率86%。
　　
　　廣東2014年存量債務(wù)規(guī)模超過0.9萬億，但同期可用綜合財(cái)力規(guī)模達(dá)到令人稱羨的1.7萬億。
　　
　　具體而言，2014年廣東地方一般公共預(yù)算收入完成8065億元，加上中央補(bǔ)助收入1434.62億元、發(fā)行地方債券收入190億元、國債轉(zhuǎn)貸收入及結(jié)余0.48億元、上年結(jié)轉(zhuǎn)結(jié)余收入1700.33億元、調(diào)入資金615.78億元之后，全省一般公共預(yù)算總收入完成12006.28億元。
　　
　　債務(wù)率，為債務(wù)余額與政府綜合財(cái)力的比值。政府綜合財(cái)力除了地方一般公共預(yù)算總收入外，還有政府性基金收入。
　　
　　東部發(fā)達(dá)省份政府性基金收入，尤其是土地出讓收入較為豐厚。根據(jù)廣東2014年決算報(bào)告，廣東政府性基金總收入完成5566.08億元。其中：當(dāng)年本級基金收入4064.15億元，上年結(jié)轉(zhuǎn)結(jié)余收入1380.24億元，上級補(bǔ)助收入37.86億元，調(diào)入資金83.84億元。
　　
　　廣東僅結(jié)轉(zhuǎn)結(jié)余就達(dá)到1380億元。類似的有浙江。根據(jù)浙江債券發(fā)行評級報(bào)告，2014年浙江政府性基金財(cái)力達(dá)到5275億元，具體包括當(dāng)年收入4272.02億元，中央轉(zhuǎn)移支付收入26.67億元，還有其他上年結(jié)余或調(diào)入調(diào)出資金。
　　
　　“借力”結(jié)轉(zhuǎn)結(jié)余資金很普遍。如廣西2014年政府性基金預(yù)算總收入1405億元，其中當(dāng)年收入1020億元，未完成年初預(yù)算；中央補(bǔ)助收入41億元，上年結(jié)余收入336.43億元，調(diào)入資金7.06億元。
　　
　　再如吉林，2014年政府性基金收入608.66億元，加上上年結(jié)余收入、中央補(bǔ)助收入和調(diào)入資金等338.4億元，收入總計(jì)947.06億元。其中，結(jié)余結(jié)轉(zhuǎn)調(diào)入收入占比超過30%。
　　
　　中西部省份分化明顯
　　
　　貴州2014年底債務(wù)率高達(dá)197%，遙遙領(lǐng)先其他省份。貴州因債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)偏高，在2015年新增債券分配方面就被“特殊處理”了，6000億元新增債券中僅分得56億元的額度，額度最少。
　　
　　遼寧、云南、內(nèi)蒙古債務(wù)率分別為120%、111%和104%，屬于債務(wù)偏高的行列。
　　
　　不過，這些省份債務(wù)率超過全國人大劃定的債務(wù)率100%紅線，是否會發(fā)生危機(jī)也未可知。IMF確定的債務(wù)率控制標(biāo)準(zhǔn)參考值為90%-150%。國際上，諸如日本、美國等國家債務(wù)率早已超過100%。
　　
　　此外，各省地方債評級報(bào)告均給予AAA最高級的信用評級，除了政府綜合財(cái)力之外，各省擁有的國有資產(chǎn)和資源等，也被視為有效償債來源。
　　
　　中西部省份分化很明顯，部分債務(wù)率“畸高”，部分則在溫和舉債。如甘肅、山西、重慶等省，2014年底債務(wù)率不超過60%。
　　
　　甘肅2015年債務(wù)限額為1709億元，而2014年地方一般公共預(yù)算總收入，即包括來自當(dāng)?shù)氐牡胤截?cái)政收入，加上較高比重的中央轉(zhuǎn)移支付，已經(jīng)達(dá)到2909億元。
　　
　　全國絕大部分省份債務(wù)率處于安全水平，并不意味著絕對安全。財(cái)政部財(cái)政科學(xué)研究所去年8月份走訪八個(gè)省市，關(guān)于地方債務(wù)的結(jié)論是，債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)在蔓延。
　　
　　調(diào)研顯示，部分地方債務(wù)結(jié)構(gòu)令人擔(dān)心。如，遼寧某縣，2015年財(cái)政收入預(yù)算安排15.3億元，2015年上半年僅完成4.2億元，下降57.7%。該縣2014年底債務(wù)為46億元，大部分為銀行貸款。2015年到期應(yīng)償還債務(wù)為27億元，超過債務(wù)余額的一半，償債壓力非常大。