29日，天津市、寧夏自治區(qū)同日招標(biāo)發(fā)行了共5批地方政府債券，發(fā)行總額227.66億元?？傮w上，天津地方債票面利率要比寧夏地方債低5-10bp，一定程度上體現(xiàn)了地區(qū)信用水平的差異性。市場(chǎng)人士指出，在高額供給壓力倒逼下，地方債定價(jià)的市場(chǎng)化特征日趨濃厚。據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至目前，今年已發(fā)行地方債約2.92萬(wàn)億，年內(nèi)尚余約8800億元待發(fā)，11月份地方債供給壓力依然不小。
　　
　　兩地同日招標(biāo)地方債
　　
　　天津市29日招標(biāo)發(fā)行了一批一般債券和一批專項(xiàng)債券，前者包括3年、5年、7年和10年四品種，后者包括5年、7年和10年三品種。招標(biāo)結(jié)果顯示，此次3至10年期天津一般債券中標(biāo)利率依次為3.00%、3.10%、3.27%、3.27%，均較投標(biāo)利率下限上浮35bp；5年、7年和10年期專項(xiàng)債券中標(biāo)利率分別為3.10%、3.25%和3.27%，5年和10年品種均較下限上浮25bp，7年期上浮23bp。
　　
　　同日，寧夏自治區(qū)招標(biāo)發(fā)行了一批一般債券和兩批專項(xiàng)債券，其中一般債券及第一批專項(xiàng)債券均包括3年、5年、7年和10年四品種，第二批專項(xiàng)債券只包括7年和10年兩品種。招標(biāo)結(jié)果顯示，此次3至10年期一般債券中標(biāo)利率分別為3.05%、3.15%、3.37%、3.37%，3年和5年品種均較投標(biāo)下限上浮30bp，7年和10年則上浮35bp。同時(shí)，兩批專項(xiàng)債券的定價(jià)與同期限一般債券相同。
　　
　　由于是同日招標(biāo)，根據(jù)招標(biāo)利率確定規(guī)則，此次天津與寧夏同期限地方債的招標(biāo)利率區(qū)間完全相同。總體上，天津地方債票面利率要比寧夏地方債低5-10bp，一定程度上體現(xiàn)了地區(qū)信用水平的差異性。
　　
　　市場(chǎng)人士指出，近期地方債定價(jià)中逐漸顯現(xiàn)出地區(qū)差異、品種差異乃至期限差異，定價(jià)的市場(chǎng)化特征日趨濃厚。
　　
　　8800億地方債待發(fā)
　　
　　據(jù)統(tǒng)計(jì)，含上述兩地地方債在內(nèi)，本周前四個(gè)交易日已累計(jì)發(fā)行43只地方債，發(fā)行總額達(dá)1296.48億元。10月以來(lái)，除第一周因國(guó)慶長(zhǎng)假影響，發(fā)行額較低以外，其余三周的地方債發(fā)行規(guī)模均不低于1200億元。
　　
　　據(jù)已披露的發(fā)行文件來(lái)看，10月30日無(wú)地方債招標(biāo)發(fā)行安排。而據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至10月28日，本月已發(fā)行地方債4665.13億元，盡管受到工作日少的影響，但發(fā)行規(guī)模也僅略少于9月份的5437億元，十分接近8月份的4800億元。此外，不排除10月30日有地方債采取定向承銷方式發(fā)行?？偟膩?lái)看，在國(guó)債、政策性金融債等其他利率產(chǎn)品發(fā)行均有所放緩的情況下，地方債依然保持了較快的供給節(jié)奏和較大的供給規(guī)模。
　　
　　往年地方債一般在10月份就完成全年發(fā)行計(jì)劃，即便11月份有發(fā)行，量也非常少。但市場(chǎng)人士指出，今年11月份地方債供給壓力依然不可小覷。據(jù)統(tǒng)計(jì)，自5月18日江蘇省打響今年地方債發(fā)行的“第一槍”以來(lái)，過(guò)去五個(gè)多月全國(guó)各地已累計(jì)發(fā)行地方債795只，發(fā)行總額達(dá)29194.05億元。而結(jié)合地方財(cái)政赤字安排和三批存量債務(wù)置換額度，機(jī)構(gòu)測(cè)算今年地方債發(fā)行總額度為38000億元。據(jù)此來(lái)看，年內(nèi)最后兩個(gè)月，仍有約8800億元地方債等待發(fā)行。按照往年情況，這約8800億元的地方債即便不全部安排在11月份發(fā)行，也會(huì)有很大部分要在11月份發(fā)行。
　　
　　值得一提的是，江蘇、貴州兩地29日相繼發(fā)布公告稱，計(jì)劃于11月5日分別招標(biāo)發(fā)行1167.9212億元、500億元的地方債。