經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的嚴(yán)峻已經(jīng)顯而易見(jiàn)。5月15日國(guó)務(wù)院發(fā)文要求銀行等金融機(jī)構(gòu)不得對(duì)地方平臺(tái)在建項(xiàng)目抽貸壓貸停貸，顯示了地方經(jīng)濟(jì)形勢(shì)不容樂(lè)觀。 
    銀行不得盲目停貸 
    5月15日，國(guó)務(wù)院轉(zhuǎn)發(fā)了財(cái)政部、人民銀行、銀監(jiān)會(huì)三部門(mén)聯(lián)合發(fā)布的《關(guān)于妥善解決地方政府融資平臺(tái)公司在建項(xiàng)目后續(xù)融資問(wèn)題的意見(jiàn)》（以下簡(jiǎn)稱(chēng)《意見(jiàn)》），要求地方政府充分認(rèn)識(shí)做好融資平臺(tái)公司在建項(xiàng)目后續(xù)融資工作的重要性，要求對(duì)在2014年12月31日前已簽訂具有法律效力的借款合同并已放款，但合同尚未到期的融資平臺(tái)公司在建項(xiàng)目貸款，銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)要在全面把控風(fēng)險(xiǎn)、落實(shí)信貸條件的前提下，繼續(xù)按照合同約定發(fā)放貸款，不得盲目抽貸、壓貸、停貸。 
    銀監(jiān)會(huì)相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，今年將全面落實(shí)風(fēng)險(xiǎn)防控責(zé)任，防范化解客戶(hù)信用風(fēng)險(xiǎn)，加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)隔離，完善差別化授信，避免“一刀切”式的抽貸造成企業(yè)資金鏈斷裂。 
    還不上錢(qián)可以延期 
    《意見(jiàn)》還規(guī)定，對(duì)2014年12月31日前已簽訂具有法律效力的借款合同，且合同到期的融資平臺(tái)公司在建項(xiàng)目貸款，如果項(xiàng)目自身運(yùn)營(yíng)收入不足以還本付息，銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)可與地方政府、融資平臺(tái)公司協(xié)商，在后續(xù)借款與前期借款合同約定的責(zé)任一致，且確保借款合同金額不增加的前提下，重新修訂借款合同，合理確定貸款期限，補(bǔ)充合格有效抵質(zhì)押品。 
    錢(qián)不夠可政府發(fā)債解決 
    《意見(jiàn)》還規(guī)定，對(duì)在建項(xiàng)目現(xiàn)有貸款不夠的，還可以發(fā)政府債券解決。 
    具體來(lái)說(shuō)，對(duì)于已簽合同貸款額不能滿(mǎn)足建設(shè)需要，且適宜采取政府和社會(huì)資本合作模式的融資平臺(tái)公司在建項(xiàng)目，優(yōu)先采取政府和社會(huì)資本合作模式，彌補(bǔ)在建項(xiàng)目增量融資需求。 
    對(duì)于已簽合同貸款額不能滿(mǎn)足建設(shè)需要，且符合國(guó)家有關(guān)規(guī)定并確實(shí)沒(méi)有其他建設(shè)資金來(lái)源，但又暫時(shí)不宜轉(zhuǎn)為政府和社會(huì)資本合作模式的融資平臺(tái)公司在建項(xiàng)目，增量融資需求納入政府預(yù)算管理，由地方政府按法律要求和有關(guān)規(guī)定發(fā)行政府債券解決。 
    還可用國(guó)庫(kù)資金周轉(zhuǎn) 
    《意見(jiàn)》規(guī)定，允許地方財(cái)政部門(mén)在政府債券發(fā)行額度內(nèi)，加大盤(pán)活以前年度存量財(cái)政資金力度，利用超出部分的國(guó)庫(kù)庫(kù)款用于政府債券發(fā)行之前的資金周轉(zhuǎn)，以解決在建項(xiàng)目融資與政府債券發(fā)行之間的時(shí)間差問(wèn)題。 
    防停工防爛尾 
    《意見(jiàn)》在落實(shí)《國(guó)務(wù)院關(guān)于加強(qiáng)地方政府性債務(wù)管理的意見(jiàn)》（國(guó)發(fā)〔2014〕43號(hào)）基礎(chǔ)上，旨在防范地方融資平臺(tái)在建項(xiàng)目因資金問(wèn)題出現(xiàn)停工、爛尾等情況，分別對(duì)在建項(xiàng)目的存量融資需求、增量融資需求和后續(xù)融資管理提出具體指導(dǎo)意見(jiàn)。 
    在建項(xiàng)目是指在國(guó)發(fā)〔2014〕43號(hào)文件成文日期（2014年9月21日）之前，經(jīng)相關(guān)投資主管部門(mén)依照有關(guān)規(guī)定完成審批、核準(zhǔn)或備案手續(xù)，并已開(kāi)工建設(shè)的項(xiàng)目。 
    隨著對(duì)地方政府融資平臺(tái)監(jiān)管的收緊，地方政府融資來(lái)源日漸緊繃。盡管財(cái)政部?jī)蓚€(gè)月前提出通過(guò)發(fā)行1萬(wàn)億元地方債來(lái)置換地方政府到期存量債務(wù)的政策，以為地方政府融資紓困，但由于地方債收益率低、期限長(zhǎng)，因此遭市場(chǎng)冷遇，也導(dǎo)致地方政府融資壓力進(jìn)一步加重，危及基建投資穩(wěn)定，給經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)帶來(lái)壓力。 
    國(guó)泰君安證券研究所首席策略分析師喬永遠(yuǎn)表示，近期的穩(wěn)增長(zhǎng)組合拳令傳統(tǒng)的穩(wěn)增長(zhǎng)模式更為清晰，地方政府融資平臺(tái)欲罷不能?！兑庖?jiàn)》與近期的地方債置換新規(guī)及信貸資產(chǎn)證券化試點(diǎn)形成組合拳。 
    民生證券宏觀研究部認(rèn)為，高層對(duì)融資平臺(tái)的支持不僅僅體現(xiàn)在融資貸款方面，還在債務(wù)化解問(wèn)題上推出了利好政策。