財(cái)政部近日印發(fā)《地方政府專項(xiàng)債券發(fā)行管理暫行辦法》，要求積極擴(kuò)大專項(xiàng)債券投資者范圍，鼓勵(lì)社會(huì)保險(xiǎn)基金、住房公積金、企業(yè)年金、職業(yè)年金、保險(xiǎn)公司等機(jī)構(gòu)投資者和個(gè)人投資者在符合法律法規(guī)等相關(guān)規(guī)定的前提下投資地方政府專項(xiàng)債券。加上此前發(fā)布的關(guān)于地方政府一般債券發(fā)行管理的辦法，這意味著，社保基金等進(jìn)入債券市場(chǎng)的大門(mén)已經(jīng)完全打開(kāi)。
專項(xiàng)債券期限分6檔
地方政府專項(xiàng)債券（以下簡(jiǎn)稱專項(xiàng)債券）是指省、自治區(qū)、直轄市政府（含經(jīng)省級(jí)政府批準(zhǔn)自辦債券發(fā)行的計(jì)劃單列市政府）為有一定收益的公益性項(xiàng)目發(fā)行的、約定一定期限內(nèi)以公益性項(xiàng)目對(duì)應(yīng)的政府性基金或?qū)ｍ?xiàng)收入還本付息的政府債券。辦法規(guī)定，專項(xiàng)債券由各地按照市場(chǎng)化原則自發(fā)自還，遵循公開(kāi)、公平、公正的原則，發(fā)行和償還主體為地方政府。
專項(xiàng)債券采用記賬式固定利率附息形式。單只專項(xiàng)債券應(yīng)當(dāng)以單項(xiàng)政府性基金或?qū)ｍ?xiàng)收入為償債來(lái)源。單只專項(xiàng)債券可以對(duì)應(yīng)單一項(xiàng)目發(fā)行，也可以對(duì)應(yīng)多個(gè)項(xiàng)目集合發(fā)行。
專項(xiàng)債券期限為1年、2年、3年、5年、7年和10年，由各地綜合考慮項(xiàng)目建設(shè)、運(yùn)營(yíng)、回收周期和債券市場(chǎng)狀況等合理確定，但7年和10年期債券的合計(jì)發(fā)行規(guī)模不得超過(guò)專項(xiàng)債券全年發(fā)行規(guī)模的50%。
根據(jù)新的預(yù)算法規(guī)定，地方政府發(fā)債只有一種形式，即地方政府債券。地方政府債券又分為一般債券和專項(xiàng)債券。根據(jù)預(yù)算報(bào)告，今年地方政府債券發(fā)行額度為6000億元，其中5000億元為一般債券，1000億元為專項(xiàng)債券。這將是地方政府首次發(fā)行專項(xiàng)債券。
財(cái)政部財(cái)科所副所長(zhǎng)白景明認(rèn)為，相比一般債券，專項(xiàng)債券把債券期限分為6個(gè)檔，是因?yàn)閭谝c公益性項(xiàng)目的建設(shè)周期相匹配，此外還要適當(dāng)分散償債時(shí)間，從而避免債務(wù)集中到期所帶來(lái)的償還壓力。
投資債券風(fēng)險(xiǎn)可控
根據(jù)財(cái)政部公布的辦法，各地應(yīng)積極擴(kuò)大專項(xiàng)債券投資者范圍，鼓勵(lì)社會(huì)保險(xiǎn)基金、住房公積金、企業(yè)年金、職業(yè)年金、保險(xiǎn)公司等機(jī)構(gòu)投資者和個(gè)人投資者在符合法律法規(guī)等相關(guān)規(guī)定的前提下投資專項(xiàng)債券。
此前，《地方政府一般債券發(fā)行管理暫行辦法》也規(guī)定，各地要擴(kuò)大一般債券投資者范圍，鼓勵(lì)社會(huì)保險(xiǎn)基金、住房公積金、企業(yè)年金、職業(yè)年金、保險(xiǎn)公司等機(jī)構(gòu)投資者和個(gè)人投資者在符合法律法規(guī)等相關(guān)規(guī)定的前提下投資一般債券。
也就是說(shuō)，以后社會(huì)保險(xiǎn)基金、住房公積金、企業(yè)年金、職業(yè)年金、保險(xiǎn)公司等在符合法律法規(guī)等相關(guān)規(guī)定的前提下，都可以投資地方債券。債券發(fā)行結(jié)束后，符合條件的應(yīng)按有關(guān)規(guī)定及時(shí)在全國(guó)銀行間債券市場(chǎng)、證券交易所債券市場(chǎng)等上市交易。購(gòu)買(mǎi)債券的企業(yè)和個(gè)人，也享受免征企業(yè)所得稅和個(gè)人所得稅。
由此意味著，社?；鸬冗M(jìn)入債券市場(chǎng)的大門(mén)已經(jīng)完全打開(kāi)。
此前國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議曾部署盤(pán)活和統(tǒng)籌使用存量財(cái)政資金。4月1日，國(guó)務(wù)院總理李克強(qiáng)主持召開(kāi)的國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議上就決定，適當(dāng)擴(kuò)大全國(guó)社?；鹜顿Y范圍，更好惠民生、助發(fā)展。其中明確，在依法審慎合規(guī)、確保安全的前提下，把社?；饌顿Y范圍擴(kuò)展到地方政府債券。
中國(guó)財(cái)稅法研究會(huì)會(huì)長(zhǎng)劉劍文認(rèn)為，此舉拓展社?；鹜顿Y領(lǐng)域，有助于盤(pán)活社?；穑七M(jìn)社?；鸬谋Ｖ翟鲋怠！跋啾韧顿Y股市和企業(yè)債，地方債明顯更為穩(wěn)妥，風(fēng)險(xiǎn)可控”，他指出，拓寬了社?；鸬耐顿Y范圍，在分散風(fēng)險(xiǎn)的同時(shí)還可以提高投資收益。
財(cái)政部財(cái)政科學(xué)研究所原所長(zhǎng)、中國(guó)財(cái)政學(xué)會(huì)副會(huì)長(zhǎng)賈康則指出，社?；鸬冗M(jìn)入債券市場(chǎng)，可以使得持有資產(chǎn)更多樣化。投資債券而非股市，則可以控制風(fēng)險(xiǎn)。與此同時(shí)，上述資金的注入，也正好可以填補(bǔ)地方政府的資金缺口，有助于經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展。
專家提醒，社保基金等投資具有門(mén)檻，需要看投資的地方債是否透明，以及發(fā)行地方債的地方經(jīng)濟(jì)實(shí)力和施政能力。
